《經濟學人》近日發文指出，OpenAI 的高額現金消耗將成為 2026 年生成式 AI 行業面臨的關鍵拷問之一。隨着 AI 投資熱潮持續升温，OpenAI、Anthropic 等頭部模型公司不斷刷新融資規模預期，但隨之而來的算力、訓練和推理成本也在快速膨脹，引發市場對其長期可持續性的關注。

文章提到，OpenAI 的收入增長速度十分亮眼，但支出擴張更快。前沿大模型的訓練和運行需要巨量算力投入，使得這些獨立 AI 實驗室在成本結構上明顯劣於自有云和芯片體系的科技巨頭。即便用户規模持續擴大，高昂的推理成本依然對盈利能力構成長期壓力。

在商業模式層面，AI 服務如何在不明顯損害用户體驗的前提下實現可觀回報，仍缺乏成熟答案。提高訂閲價格可能抑制增長，引入廣告或降價策略又會壓縮利潤空間，這種結構性矛盾讓投資人對未來現金流保持謹慎態度。

《經濟學人》認為，歷史上不乏長期虧損後實現成功轉型的科技公司，但資本市場的耐心並非無限。若 OpenAI 等公司在未來幾年內無法清晰展示通向穩定盈利的路徑，其高估值與鉅額融資可能會被重新審視。