2025年A股市場大漲，站在2026年的起點，市場是否延續反彈？哪些板塊值得關注？多家機構認為，在“更加積極有為”的宏觀政策支持下，中國經濟將實現韌性增長與結構升級的雙向奔赴，內需復甦與外需韌性形成合力支撐。A股市場有望從估值驅動轉向盈利驅動，呈現“慢牛”特徵，科技創新、消費升級等成為全市場共識性投資主線。

     2026年投資從總量承壓到結構優化；隨着中美關係邊際緩和以及多元化市場部署，預計中國出口增速將繼續展現韌性，帶動人民幣整體温和升值；財政和貨幣政策方面，預計逆週期和跨週期調節力度將有所加大，保障“十五五”規劃能迎來開門紅。他預計，一方面，政策上將引導消費結構從商品為主逐漸轉向服務升級；另一方面，政策上將提振城鄉居民消費意願，通過税收、社保、轉移支付等多渠道增加居民收入，將惠民生與促消費更好結合。在政策性金融工具、專項債和基建項目集中落地的推動下，2026年固定資產投資增速有望由負轉正，實現“止跌回穩”。他還預計2026年貨幣政策基調延續“適度寬鬆”，中國人民銀行將在總量工具上保持適度寬鬆取向，降準降息仍存空間。

     在新產業趨勢持續催化、PPI觸底回升、供需格局持續改善的作用下，A股盈利基本走出底部震盪階段，2025年年底及2026年A股盈利有望進入新一輪緩慢回升階段。驅動因素上，他預計科技製造催化、庫存回補、利潤率回升是盈利改善的主要驅動。預計2026年市場主線仍是科技，投資策略應把握“風格切換覓週期，雙輪驅動看長遠”的核心思路，投資機會圍繞“內需復甦”與“科技自立”兩大主軸展開。風格方面，大小盤均衡，順週期風格有望持續佔優，行業層面，關注順週期與產能出清、科技創新與優勢製造、擴內需三條線索，重點關注有色金屬、機械設備、電力設備、電子、傳媒、社會服務等行業。

   2026年進入“十五五”發展新階段，在外部環境複雜多變背景下，中國資產確定性將持續凸顯，新產業新需求將繼續貢獻增長，流動性環境預計維持偏寬。他看好A股權益市場向上空間，結合政策和景氣指引，建議投資者關注以下四大方向：一是科技創新，重點關注算力/應用/機器人/智駕等AI產業鏈，以及創新藥等；二是先進製造，關注我國具有競爭力且景氣有望向上的新能源、國防軍工等；三是上游週期，有望受益於“反內卷”且具有漲價預期的有色、化工、鋼鐵、煤炭、建材等，跟蹤相關漲價信號指引；四是內需消費，重點關注受益於擴內需+消費結構轉型的新消費，如IP、寵物等。此外，紅利策略在低利率環境、中長期資金入市背景下仍有配置價值。

   外需與國內科技投資是主要動力，預計2026年A股盈利增速將比2025年加快。但市場經過兩年估值擴張，整體水位已不低，宏觀流動性可能邊際收緊，對估值形成壓制。當前投資者正處於震盪後啓動跨年行情的一個關鍵窗口期，綜合來看，2026年可能是“估值温和收縮+盈利正增長”的組合。歷史類似的年份，指數層面仍有望實現正收益，但結構性行情會非常鮮明。領漲的行業通常有兩類：一是底部反轉，二是產業趨勢強勁。建議投資者聚焦盈利改善明確、產業趨勢向上的板塊，同時密切關注匯率與資金流向變化對市場節奏的影響，可以通過組合配置或定投的方式來應對科技短期波動。